未来清零重来?
在电话会议上，面对“分众剩下了什么”的问题，江南春回答，分众留下业务的营业额大概是1亿到5亿元人民币，净利润大约在1亿到1.2亿元人民币。具体业务包括互联网广告业务、影院广告业务以及传统户外广告业务。江南春坦言，好耶已经成为留下来的公司的主营业务。
事实上，上个月分众刚刚披露过，将推动好耶单独IPO，而对于当下如何处置好耶的问题，江南春表示，好耶是否要去上市，这个问题需要重新考量。
摩根士丹利研究报告显示，在交易完成之后，好耶将占新分众传媒85%以上的营收，以及90%以上的净利润。好耶的毛利润率在20%至30%之间，低于分众传媒其他业务。由于好耶的业务与新浪业务存有潜在的冲突，新浪没有收购好耶。新浪对好耶的总营收贡献值超过了20%。
分众内部人士透露，好耶也已经在江南春的可出售资产之列，分众已经就好耶的交易与谷歌旗下的DoubleClick接触过，也跟一些传统跨国广告公司接触过。
而美国投资银行奥本海默的分析师乔森·哈弗斯滕表示，未来半年到一年，分众传媒预计将会转让剩下的全部线下广告业务。
曹国伟也在会议上透露了玄机，新浪此次之所以没有收购好耶，是因为害怕收购之后引发其他公司的抵制，从而损伤好耶的价值，因此经过考虑后最终决定还是将分众的互联网广告业务放到一边。目前好耶除了代理新浪的广告，还代理MSN、TOM、千龙网等网站。这意味着，江南春本想把好耶一起出手，但新浪并不适合接盘。
易观国际总裁于扬认为，如果剩下的上市公司的主要资产好耶也能出售，其他资产也没有保留的必要，未来分众传媒将会清盘退市。
为何放手
对于江南春为何要出让经历60多起整合，苦心营运多年的业务，吕伯望分析称，这可能主要是因为江南春已经对自己的独立媒体王国之梦失去了信心。
今年分众传媒可谓“流年不利”，3月份遭遇到“短信门事件”，无线业务解散;汶川大地震对分众传媒的业务也造成了很大压力。分众传媒第二季度业绩开始下滑。9月遭遇到金融危机，经济紧缩，导致营收预期下滑。
分众CEO谭智曾表示，正常情况下的季度性因素使第四季度广告增长缓慢，但今年，由于经济环境发生巨大变化，疲弱期提前从9月底就开始了。分众传媒与客户的合同签约开始延迟，很多客户担忧明年的销售情况和广告预算，将合约推迟至明年第一季度或今年12月。
这让江南春一年前想收购新浪的“雄心”改换为现实的“灵活”，因为分众的市值已经低于新浪，市盈率更是远逊受益于奥运广告季提振的新浪。
接近分众高层的人士表示，事实上，让江南春“心灰意冷”，意识到建立跨平台的媒体帝国梦想与现实的差距，最大的打击还是在3月的那场短信业务事件。
此前，记者接触多个分众人士，他们都充满了乐观情绪，他们的目标是——分众很快就超过央视，成为中国最大的广告平台，但没人想到，分众的品牌、业务和市值，会在内外因素的夹击下衰落得如此快速。
由于央视在“3·15”晚会上对分众无线发送垃圾短信的曝光，引发了一连串危机，这是自分众成立以来最为严重的损失。分众无线上市计划不仅作废，而且分众付出了数亿美元的重组开支。
江南春对此公开反思称，这次事件暴露分众偏离了轨道，为了现实利益走了捷径，对分众的品牌造成负面影响，也值得管理层高度反思。有病毒必须刮骨疗伤。
2006年，江南春启动了手机广告战略，分众传媒的手机广告业务以3000万美元收购当时最大的手机广告商凯威点告起步，在分众无线上 “意外”受挫，显示出江南春继续施展的空间在变小，可供其利用并购快速挖掘的广告细分行业也已经达到一个瓶颈。
只利用简单的商业模式强制性展示和发送广告，在江南春所认为的分众传媒未来的重点领域——无线通信和互联网，都不能取得长久的成功，无线通信和互联网领域的市场体量也远远大于分众所擅长的户外广告。江南春即使想利用并购迅速打开局面，也无从施展。
对未来的计划，江南春还在保持沉默。
新浪并购分众：为寒冬下的中国新媒体注入活力
2008年12月22日，新浪宣布并购分众传媒旗下的数字媒体业务，让整个业界震惊，这是一个非常具有想象力的媒介整合策略，对于新浪和面临很多挑战的分众而言都是一个很好的消息，体现在以下几点：
新浪并购分众将让基于共同受众的生活圈概念从虚到实，从线下到线上。江南春一直强调分众传媒的生活圈概念，这个概念也顺应了当前中国消费者生活形态的变化，但是经过多年的运作，这个生活圈概念在分众的媒体体系中，仅仅体现的是不同的媒体渠道资源集合体，却没有能形成基于共同受众群移动轨迹的轨迹的覆盖，比如楼宇、超市、高尔夫等等场所的液晶电视的屏幕都是覆盖的不同的人，所以按照一个最具规模的共同人群的生活圈的体系是破碎的，因此分众虽然整合了很多媒体，包括电影院，也没有能真正的将生活圈变成真正的广告覆盖渠道。事实上，现在很多户外媒体公司的数字化发展都仅仅是传统户外的数字化展现，以及对渠道资源的占有，对于如何吸引用户持久的注意力，户外媒体仅仅在技术层面创新，却没有在内容和与受众的关系和互动层面创新。从这个角度来看，新浪并购分众的数字媒体业务，可以将线下的数字媒体与线上的互联网媒体之间建立关联，从在线下的广告对受众的影响与互联网的行为结合起来，这将实现新浪在线下媒体与线上媒体之间的融合效应。
新浪借此可以实现多元化的业务模式。新浪作为中国互联网门户，一直致力于提供最丰富和权威的内容，然后来吸引品牌主的广告投放，“内容+品牌广告”是新浪的核心商业模式，而其他的门户都在多元化业务上做了很多创新，比如搜狐与网易的非广告的业务收入都大于广告收入;腾讯也在近两年通过各种品牌运动试图获取高端的品牌广告（点亮网），而相比这些门户而言，新浪的业务结构显得较为单一，因此新浪并购新浪将可以实现新浪多元化的广告业务平台。分众作为中国户外媒体的领导品牌，与新浪之间的结合也将大大加强媒体的覆盖率和影响力，成为中国广告市场不可或缺的跨媒体的广告平台，可以帮助新浪去多一些渠道展现广告，拓宽了新浪的渠道和平台。这将为新浪的差异化的经营奠定一个新的基础。
分众的液晶电视业务模式已经面临发展瓶颈，出售或许是目前最好的选择。分众传媒的液晶电视经历了高速发展的时期，前期基于对户外媒体的数字化创新，吸引了广大受众的关注，实现了较高的广告到达率，但是随着时间的演进，受众缺乏对其持续的注意力，究竟如何进行媒体的创新，成为摆在分众传媒面前一个棘手的问题，因此，在这个阶段，分众传媒将核心业务出售或许是目前最好的选择，新浪与分众有一些共同的广告客户，如果双方的资源实现互补，并建立一些新的广告产品，将可能建立新的传播体系。加上金融危机的影响，广告主对于新媒体的投放选择上本身就较为苛刻，分众或许也已经感受到了这其中可能的一些经营风险，出售给新浪，让新浪在一个新的平台下去思考和整合这些业务或许能够找到新的商业模式和经营思路。
并购给金融危机下的媒体市场注入新的活力，让中国的新媒体的并购时代提前到来。中国的新媒体市场发展速度很快，但是一直处于无序状态，风险资本和分众模式的不断复制成为户外新媒体发展的一个重要特点，然而，很多新媒体的商业模式并不成熟，因此中国的新媒体市场将会出现更多强势公司之间的整合，只不过新浪已经提前拉开了并购序幕，同时，这样的并购对于户外新媒体的发展也是一个积极的推动，因为整个投资界和新媒体界一直都把分众当作标杆，分众模式能走多远也是新媒体行业所关注的，所以这个并购本身对于新媒体领域的跨平台的资源并购和协同战略合作也是一个新的思路和启示。
当然，这个并购对于新浪来说，也将会产生新的影响和挑战，一方面是新浪如何基于分众的媒体受众以及分众的媒体资源为他们共同的客户群建立新的广告产品，另外一方面，如何对于户外的数字媒体和线上的互联网媒体建立统一的跨数字化的评价标准。但是，这个并购无论对于分众还是对于新浪，或许都是一股新的动力，也是在当前金融危机下为整个媒体市场注入一种活力。
